20200106

<還看金市> 金市再度活躍 今年勢破1600美元

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2020新年之際,也適逄今年是亨達集團30周年,想和大家拜個早年,祝大家有一個好的新開始,恭祝投資者今年如魚得水,橫財就手。

 

新的一年展望未來,也要溫故知新。國際金價2019年1月在1282美元開始,已是一路牛盤,在9月升至全年最高位1557美元,之後受到風險減退的影響,金價受壓,在12月退守1450美元。截至12月23日,始終守住1450美元的支持,並有跡象開展反彈。全年波幅為275美元,較2017年211美元和2018年的206美元都要活躍,可能是黃金再度由靜轉盛的一個訊號。近期公佈的美國經濟數據都顯示美國經濟仍在強勢增長,加上中美雙方己就第一階段貿易協議達成共識,市場的風險意欲上升,令黃金在近兩個月不斷受壓。儘管如此,分析師仍然看好2020年的金市,主要還是受美國影響。

 

貨幣政策上,美國聯儲局在去年12月宣佈維持利率不變,並暗示這次減息周期已經完結。不過市場並不認同,根據利率期貨顯示,直至2020年底,美國有7成機會再減息。另外,對於何時加息,聯儲局態度相當鴿派,令美元匯價失去支持,市場預估美元的強勢快將終結。其實,市場目前的不明朗因素仍然很多,加上總統特朗普無間斷施壓,所以市場才敢押注聯儲局會再因為經濟的不穩定性而再次跪低。中美貿易協議雖有進展,但在重大議題上雙方分歧嚴重,只能用時間來解決,來回磨合只會令市場緊張,最終令避險資金回流金市。

 

現時負利率美債的金額正處於歷史高位,增加了黃金的避險價值,雖然黃金始終不可能取代美債的地位,但作為基金分散風險的工具,黃金是很好的選擇。加上全球經濟放緩的陰影下,央行仍然會吸納黃金來對沖美元下行的風險,這為明年的金價作出了保底。

 

假設今年黃金的整體波幅和去年相當,約250美元,而又可以成功守住1380美元的重要支持(2017及2018年的最高位),那今年預測金價最少可以升至1630美元,以現時約1480美元的現價來看,值博率相當高,建議長線持有。



蘇桂荃 亨達集團黃金評論員

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