環球兩大風險事件巧合地在12月中差不多的日子出現突破。纏繞市場三年多的脫歐問題在12月12日英國大選結束後有較為明朗的進展，約翰遜領導的保守黨取得365席，遠超過半數的325席，有利在明年1月31日完成脫歐的立法程序。不過，由於約翰遜表明不會延長脫歐的過渡期，之後便需要在不足一年的時間跟歐盟達成全面的貿易協議，難度其實不小。英鎊在大選結果後一度升至1.35以上，但執筆時已連跌5日，近期500點的升幅基本被完全抹去。

投資者在選前已預計保守黨取得過半議席的機會較高，因此倉位以做多為主，雖然結果令人意外刺激鎊匯升幅擴大，但趁好消息出貨的炒家著實不少，只是回調如此之深，也確是讓筆者感覺意外。從大選的結果，英國人民表明了對脫歐問題拖拖拉拉的不滿，希望約翰遜盡快作個了斷，給予他更大的底氣去跟歐盟談判貿易協議。雖然時間緊逼，但筆者願意相信雙方都有意向走完最後這一步，免得兩敗俱傷。因此，近期鎊匯的下跌是借勢獲利調整的可能性較大，脫歐這重大不明朗因素暫時風險大幅降低，應有助企業恢復一定的投資信心，可穩住經濟。現時的50天線在1.2950附近，而10月初至11月底，鎊匯多次在1.2950/1.3000受阻，現時這區間將可提供一定的支持，不妨趁低吸納，另一重要支持位在1.28。

至於中美貿易談判最終趕在新一輪加徵關稅的死線前宣布達成首階段協議，消息刺激環球股市全面做好。不過，整個協議文本仍在處理中，除了增購農產品等比較具體外，其它內容並不清晰，而且雙方在處理加徵關稅這部份及之後的談判工作說法有分歧；更重要的是即使簽了協議並非代表解決了中美之間的問題，現時大家在各有所需的情況下達成一些共識，但雙方關係其實未有明顯的改善，不宜過於樂觀。美元在12月開始持續走軟，失守97.10後曾經低見96.57。聯儲局在12月的議息會議後暗示明年很大機會維持利率不變，而且加息的門檻會比減息高，反映利率將維持低水平。美匯技術走勢略為轉弱，短線97.50/80的阻力大，建議可小注做空，後市先看96水平。

羅明立 亨達集團副總經理