自美聯儲進入加息週期以來，美國國內也有一部份聲音在質疑加息是否真的能夠有效緩解物價壓力。即使在美聯儲內部，對於將明年的通脹控制在2%水準的政策分歧正在加大，分成了鴿派和鷹派兩大陣營，支持者自然有充分的理由，但反對者也並非完全沒有道理。例如，在美國國內的反對者認為，持續加息可能會帶來消費抑制、金融市場流動性緊張等。

而對於美國通貨膨脹持續高企，美聯儲採用十分激進的加息政策來抑制通貨膨脹。據瞭解，美國通貨膨脹率雖然目前仍處於高位，但近期已有放緩的趨勢，而消費者物價指數（CPI）作為美聯儲貨幣政策的重要參考指標，備受市場的廣泛關注；當地時間12月13日，美國公佈了今年最新的消費者價格指數（CPI），顯示11月CPI當月同比增幅為7.1%，錄下了今年1月以來的最低值，個人認為這是截至目前美國通脹放緩的最有力信號。在資料公佈當天，黃金給予熱烈回應，借勢抽升40多美元，目前看來，美聯儲的加息政策已經初步取得成效。

根據以往經驗，每當通貨膨脹“見頂”的時候，通常經濟也開始進入復甦階段，而加息放緩亦即意味美元指數將回落，則提升了海外投資者對黃金的吸引力，因此現貨黃金再次獲得了漲勢的機會。

上篇文章提到黃金看法已轉向多頭，截至12月22日，已突破1,800大關。現時仍保持看漲傾向，不過以回調再看多頭為主。技術上，11月頭開始已發力向上，如圖: 第一關1,800如能守穩，那麼金價可能瞄準1,870美元，即使未能守穩，也會大機率回落到1,728支持區域，同樣也是0.618的黃金比率支持。早前錯過做多的投資者可耐心等待進入此區域後做多，第一目標仍看1,800美元，第二目標1,870美元；而下行方面，如果金價打中1,800美元後受阻回落，那麼賣家可能會重新進場，有機會會跌穿1,728美元。

就目前而言，黃金多方仍相對佔優，只需要注意短線反覆調整的需求。下方繼續關注1,728 - 1,730美元支撐即可。 

梁日輝 亨達集團黃金評論員