美匯指數在5月升至105後顯著調整，但持續跌至50天線附近的101.30後便重拾升勢。其後聯儲局主席鮑威爾鑑於最新通脹數據繼續上升，不得不在6月中的議息會議上再出重手，上調利率0.75%。美匯指數卻再次從高位掉頭下跌，不過今次跌勢相對溫和，執筆時美匯仍維持在104.50附近爭持。根據統計，6月有7個主要央行議息，除歐元區及日本央行按兵不動外，美國、英國、瑞士、加拿大及澳洲分別加息0.25至0.75厘，而歐洲央行預期會在7月加入收水行列，在全球通脹仍未受控的情況下，相信加息行動陸續有來。

面對嚴峻的通脹環境，各國央行的加息行動亦變得更為進取，半厘或已成為基本盤，好像加拿大5月的通脹由6.8%加速至7.7%，市場估計7月有超過八成機會加息0.75%。投資者越來越擔心若通脹仍然未受控，美國未來兩次議息一旦都加0.75%的話，美國聯邦基本利率很快就會見3%，年底利率可能達到3.5%。這樣的話，經濟會受到嚴重影響。聯儲局主席鮑威爾在國會聽證會上就表示局方決心降低通脹，加息的行動將繼續直至通脹出現回落。他同時承認讓經濟軟著陸並不容易，衰退有可能發生。值得注意的是，今次通脹急升成因，俄烏戰爭是重要的因素。現時雙方仍然在烏東頓巴斯地區展開激戰，西方分析指戰爭持續可能以年計。而歐美跟俄羅斯關係進一步惡化，短期看不到談判的可能。由於俄烏都是不少農產品、原材料及能源出口大國，戰爭令供應受到嚴重打擊，導致商品價格大幅上升，央行加息行動的成效跟以往可能不一樣，但對經濟就會做成更大的衝擊。

聯儲局至今的累計加息幅度已達到1.5%，領先大部份主要央行，加上未來加息的進度較為明確，令美元仍然有優勢，但市場對當地經濟衰退的擔憂亦明顯上升。從技術走勢看，長期上升趨勢未變，但105以上似乎有沽壓，短線有調整可能，現時50天平均線的103值得留意，未失守前仍然可低位吸納，但暫不建議高追。

羅明立 亨達集團總經理