随着通胀持续降温和失业率轻微上升，美国联储局在9月份的FOMC会议上开启降息，但幅度达50个基点，超过市场大多数分析师预期，也是美联储历史上罕见的首次降息幅度。 根据过往经验，只有遭遇经济衰退或重大危机的时候才会一次性大幅降息，但目前看美国经济情况仍相当稳健。 考虑到还有不到2个月就举行美国总统大选，有分析认为联储局本次行动或有政治因素。 在大幅降息后，接下来的行动应会比较温和，否则市场预期将更偏向衰退。 最新FOMC成员点阵图预测年内仍再降息50基点，即每次会议降息25基点。 美汇指数在降息前后变化不大，大致在100.50/101.50区间波动，100整数关口有一定支持，但短期内似乎难以向上突破102。

欧洲央行亦在9月份的会议上降息25个基点。 虽通胀仍顽固，8月核心CPI持平在2.8%，但疲软的经济增长为欧央行带来更多降息动力，只是可再降的幅度亦有限。 为扭转欧元区大型经济体的下滑趋势，前欧央行行长、意大利前总理德拉吉向欧盟委员会提出报告，建议每年投资至少7500-8000亿欧元，相当于去年欧盟GDP的4.4%-4.7%，超过二战后的马歇尔计划。 英伦银行则独立于联储局和欧洲央行，在9月会议暂停降息，且维持缩表步伐，削减1000亿英镑的债券购买量。 英镑保持强势，兑美元突破1.34，预料有机会上测1.40关口。

澳洲央行同样按兵不动，连续7次会议维持利率不变，主要受较高的通胀水平以及维持在历史低位失业率支撑。 日本通胀再度升温，8月CPI上涨3%，核心CPI上涨2.8%，均有所加速。 但日本央行本月会议仍维持利率不变，行长植田和男表示不急于加息，态度偏鸽。 随着联储局开启降息，日本央行的压力减少，有更多时间去观察经济和通胀数据再作决定，同时日本当局亦不希望日元过快升值，影响出口和旅游业。 且联储局暗示接下来降息幅度有限，支撑美日在140关口附近企稳，并反复向上。 可以尝试逢低买入美日，有望重回150关口，下方支撑应不低于140。

罗明立 亨达集团首席营运总监