美元在七月份意外地显著走低，短短7天从103以上直插约400点，跌至99.30附近，失守今年多次获得承接的100.50/101.00支持区域。主要是受到6月份略低于预期的非农职位增长，以及通胀进一步的改善，令市场更加相信联储局在7月的议息会议上，很可能是今次加息周期最后一次上调利率，年内余下时间将维持利率不变。 

执笔时距离议息会议不足48小时，投资者关注的是主席鲍威尔的会后发言是否会对未来的货币政策有明确的表示，甚至为紧缩周期划上句号。笔者以为，经济跟通胀增长放慢是事实，但基于后市存在很大的不确定性，暂时不足以令局方发表对抗通胀的胜利宣言，估计会后声明偏鸽的概率不高。之前我们看到澳洲及加拿大央行都出现货币政策反复的情况，环球通胀峰值应该已经出现，但物价压力可能会持续，央行会更愿意在适当时间按兵不动以观察情况发展，但不会轻率为紧缩行动作结。 

以现时的基本因素看，美国劳工市场仍然稳定，消费信心及零售销售亦维持良好势头，美汇指数不应有太大的压力；但从技术走势分析，今年汇价两次尝试从100/101反弹，第一次在106关口前受阻，第二次在105之前止步，反弹高位呈现向下走低的势头，最终失守今年的支持区域，走势并不理想。 

执笔时回升至101附近，估计会逐步遇到阻力，不容易重上102。从周线及月线图看，较敏感的短期移动平均线正掉头向下。而长期上升通道的支持在94附近，因此需要留意短期的反弹表现，一旦回升乏力或出现利淡美元的消息，小心美汇指数有一波大幅度的下挫，初步目标是97。

罗明立 亨达集团首席营运总监