全球关注的2022世界杯完美收官，阿根廷跟法国打出一场多年难得一见的精彩决赛，过程峰回路转，扣人心弦。法国两度在绝境中追平，但最后仍然在十二码大战中落败，成就已进入球员生涯黄昏阶段的球王美斯完梦，拿下唯一欠缺的大力神杯，成为实至名归的球王，可喜可贺。

今年最后一个月适逢世界杯，金融市场却未有静下来，在11月开始下跌的美元继续反复向下，曾经跌至103.50附近。投资者忽视联储局仍然坚定的加息立场，反而对通胀回落的消息积极响应，直至联储局在12月的议息会议后重申要继续加息，位图亦显示最终利率仍然很大可能高于5%，淡友才有所收敛，但暂时反弹力度还是不足，仍未能重上20天平均线。笔者以为，联储局现时对通胀的放缓未敢过于乐观，更担心过早撤出限制性行动会引来恶果，第三季经济增长由原先的2.9%向上修正至3.2%；加上劳动市场仍然稳健，相信加息周期远未结束，美汇在103.50附近应该有一定支持。

欧洲及英国央行同样在12月加息0.5%，但未来政策立场却有分别，估计欧洲央行将继续维持强硬的加息行动。英伦银行内部开始出现意见分歧，有两名委员支持维持利率不变，虽然仍然属于少数，但经济面临一段长时间衰退似乎无可避免，加上之前推出了紧缩的财政预算，央行可能要采取较为平衡的做法。博美元回升的话可考虑沽英镑，1.2250阻力大。

日本央行议息后维持利率，但就出人意表地允许10年期国债孳息率波动区间，由之前上下波动0.25%调高至0.5%。市场认为调整幅度虽小但意义重大，代表央行已开始检讨整个货币政策。现时当地核心通胀已回升至3.7%，明年央行行长黑田东彦离任后，政策或会进一步调整。日圆一度涨至130.50附近兑1美元。笔者认为，日本央行若确认改变长久以来的超宽松货币政策，将对日圆长期走势有重大影响。但现时未必会在短期再次作出调整，加上美国会继续加息，美日国债息差将维持一段时间，日圆亦已由152大幅回升超过10%，短期未必能升破130，暂不建议高追。

罗明立 亨达集团总经理