黄金自4月份开始就出现了反弹势头延续到现在，当然全世界都可以看得出是因为美金转弱带动黄金做好。除此之外，还有一个重要原因造就黄金上升，就是通货膨胀。

目前美金转弱主要受到联储局主要官员多次拨冷水，看到现时各国的疫苗接种速度加快，加上政府放宽措施和纾困的现金支票，令消费者需求升高，带动经济加速复苏、连带使4月通膨急遽升温，公布的4月份美国CPI年增4. 2％ 增幅创逾12年新高。十分惊人! 在CPI、GDP等各项经济数据都十分强劲的环境下，市场其实早有预期加息或退市的想法，但联储局态度一直维持鸽派发声，表示先不谈及加息，令不少做多美金的投资者失望。鉴于联储局此举令美金下跌，出现通胀上升，迭加美金转弱的局面。

关键在于若美金一直弱下去，黄金当然有运行。不过个人认为美国尽管此刻不谈退市，可是试想下如美国经济数据持续亮丽，联储局怎会无了期的不退市? 现在不退并不代表将来不会退。截至现时为止，美国实际通胀料已逐进兑现，随着通胀压力上升，联储局今年第四季至明年年初削减QE的预期仍然存在，始终纸包不了火，当联储局真的宣布退市时，相信美金自然会迎来反弹，因此个人认为收紧货币政策的预期将会限制黄金的反弹空间。

技术上，目前走势亮丽，上月提及的1,870美元目标已到，并且突破了去年8月以来的下降趋势线，如持续向上，需突破上方阻力1,900美元，下一关1,930 - 1,960美元。不过美中不足是看到5月19日出现了一根十字星，其后两根都是有上影线的小阳烛，代表市场心理可能出现犹豫，后市仍需关注，若跌回趋势线下方，会被视为假突破，慎防急速回落至1,800 - 1,815美元水平。

梁日辉 亨达集团黄金评论员