在过去一个月内，黄金出现过山车行情，自三月份以来黄金一路都是涨多跌少，截至8月7日黄金创下新高2,075美元后随即显现沽压，其后俄罗斯卫生部宣布核准研发的新冠肺炎疫苗成功注册，消除了部份的避险情绪。 

在疫苗消息公布后美汇指数当天于低位92.1反弹，黄金于高位2,075美元借势下跌至1,900美元以下，呈现冲高回落之势。其后于1,916美元找到支持，此价位为三月份以来的中长期上升趋势线的所在拐点，黄金触碰到拐点后随即反弹上2,000美元，可见多空力量相当。

笔者认为造成黄金这一波下跌的另一原因是市场较关注的美国国会新一轮财政刺激计划仍未取得共识，民主、共和两党继续就新一轮财政刺激方案僵持不下。而目前上一轮纾困措施基本上已结束，意味着现时美国的所有额外财政刺激手段已经失效，市场忧虑若两党继续拖延，长此下去经济会再度陷入严重衰退，导致美元进一步反弹至接近94的水平，黄金受美元反弹影响，于8月19日再次跌穿至2,000美元。

总括而言，黄金未来的方向主要还是取决于美元的走势。截至8月24日。黄金日线图上已出现一个三角形横行整理格局，上方有三角形下降轨压制，下方有三月份以来的上升趋势线支撑，相信黄金目前还在1,900美元至1,970美元的三角形内盘调整等待方向。

从周线图来看，黄金已出现连续两周收阴线，代表2,000美元上方有一定的压力，不过下方仍处于50天平均线之上。由此可见，中长线仍未见有转势讯号出现，初部判断只属回调。预料需要一定时间横行整理才有力突破再上。与此同时需要密切关注美汇指数，如未来向上升穿94，届时以美元计算的黄金或会有更深的回调；相反，美元指数向下跌穿92以下，黄金将有望突破2,000美元。

梁日辉 亨达集团黄金评论员