在過去一個月內，黃金出現過山車行情，自三月份以來黃金一路都是漲多跌少，截至8月7日黃金創下新高2,075美元後隨即顯現沽壓，其後俄羅斯衛生部宣佈核准研發的新冠肺炎疫苗成功註冊，消除了部份的避險情緒。 

在疫苗消息公佈後美匯指數當天於低位92.1反彈，黃金於高位2,075美元借勢下跌至1,900美元以下，呈現沖高回落之勢。其後於1,916美元找到支持，此價位為三月份以來的中長期上升趨勢線的所在拐點，黃金觸碰到拐點後隨即反彈上2,000美元，可見多空力量相當。

筆者認為造成黃金這一波下跌的另一原因是市場較關注的美國國會新一輪財政刺激計劃仍未取得共識，民主、共和兩黨繼續就新一輪財政刺激方案僵持不下。而目前上一輪紓困措施基本上已結束，意味著現時美國的所有額外財政刺激手段已經失效，市場憂慮若兩黨繼續拖延，長此下去經濟會再度陷入嚴重衰退，導致美元進一步反彈至接近94的水平，黃金受美元反彈影響，於8月19日再次跌穿至2,000美元。

總括而言，黃金未來的方向主要還是取決於美元的走勢。截至8月24日。黃金日線圖上已出現一個三角形橫行整理格局，上方有三角形下降軌壓制，下方有三月份以來的上升趨勢線支撐，相信黃金目前還在1,900美元至1,970美元的三角形內盤調整等待方向。

從周線圖來看，黃金已出現連續兩週收陰線，代表2,000美元上方有一定的壓力，不過下方仍處於50天平均線之上。由此可見，中長線仍未見有轉勢訊號出現，初部判斷只屬回調。預料需要一定時間橫行整理才有力突破再上。與此同時需要密切關注美匯指數，如未來向上升穿94，屆時以美元計算的黃金或會有更深的回調；相反，美元指數向下跌穿92以下，黃金將有望突破2,000美元。

梁日輝 亨達集團黃金評論員