拜登上任后首次中美高层官员会谈刚于3月19日在阿拉斯加结束，大家在开场白时火药味浓，就多个敏感议题上针锋相对，不排除双方都需要向国内强硬派交功课；在闭门会议时，却可能是另一个模样，总之，政治不能只看表面。不过，经过特朗普恶搞的四年，中美关系不容易恢复过去的年代，中国日渐强大，已成为美国最大的威胁，加上双方价值观及制度的差异，实力悬殊还好，一旦大家接近旗鼓相当的话，「修昔底德陷阱」所指的冲突风险就大增，除非有一方愿意作出让步，但从现时的发展看，难以乐观。

近期金融市场最关注的仍然是美国10年期债券收益率的涨势，美联储主席鲍威尔在最新的政策会议上再次为通胀预期降温，认为一次性的物价上升对通胀的影响是短暂的，局方会容许通胀超越2%的目标水平，估计2023年底前将不会加息。然而，市场人士似乎并不认同主席的看法，近期10年期债券收益率继续高歌猛进，就在议息结果公布后翌日，收益率便涨至1.75厘，虽然其后略为回落，仍然处于1.7厘附近。美债收益率走高，跟其它国家的债券息差进一步拉阔，支持了美汇重上92水平。估计美债收益率有望挑战2厘以考验联储局的底线，短期非美货币仍会受压。

当中，欧洲疫苗接种步伐缓慢，确诊数字见反弹，包括德国、荷兰及奥地利等都有地区要再封城，经济复苏受到打击，欧洲央行的货币政策有可能要加大宽松力度，欧元近期的反弹接连在1.20受阻并回软至1.19以下，不排除要下试1.1750/1.1800。商品货币之前本一直受惠于经济复苏预期，加上澳纽加当地疫情受控，以及经济数据理想等因素而表现突出，但近期亦有点力不从心。纽元今年的低位0.71刚好是现时的100天线所在，是重要的支持。澳洲最新的就业数据理想，留意0.7560/0.7600的承接，低位可考虑吸纳，相信表现会优于欧元。

罗明立 亨达集团总经理