4月中旬由於市場擔憂伊朗和以色列之間地緣衝突升級，引發避險需求，金價攀升。但後來雙方表示避免事態進一步惡化。似乎緊張的局勢得以緩和，金融市場隨即顯示風險偏好上升的跡象，然而黃金在避險屬性上的吸引力慢慢下降，加上部份投資者長倉獲利了結的影響，近期更出現較大幅度的回檔，個人認為一旦地緣衝突消散，那麼投資者的目光最終還是要回歸到經濟發展層面上。這對短期內的黃金來說恐怕不是一個利好因素。 

經濟資料層面上，美國公佈了高於預期的經濟數據，其中美國3月CPI通脹3.5% 稍高過預期。這使得利率期貨市場對於美聯儲在6月份降息的預期幾乎為零，甚至有大型機構預測美聯儲可能恢復加息。在高利率支撐下，美元有很大的機會繼續保持強勢，而黃金則可能面臨調整和回落的風險。對於美聯儲未來的決策取向，仍需要繼續關注美國經濟相關重要數據，另外聯儲主席鮑威爾在 3 月的國會證詞中也提到，目前可能「已經接近」可以開始放鬆貨幣政策的時間點，只是仍需要更有力的數據支撐，特別是就業和通脹等指標。 

就技術而言，黃金於在4月22日出現大陰燭後，其後的日線顯示出下影線較長的小陰線。短期而言，金價處於反彈，但反彈力量較弱，並且呈現上行震盪型的反彈，而非強而有力的大陽燭。因此，隨著時間的推移，預料在2,360-2,370一帶會出現明顯的阻力，加上這也是下跌段的61.8%回調位置。有可能會於此區域延續跌幅，如果跌幅擴大加劇，大機會失守2,291的支撐。相反，如果未來出現大陽燭並收市升穿2,370一帶，將有望再次挑戰歷史高位。總括而言，目前處於橫行震撼狀態，需要密切留意上方2,370及下方2,300整數關口的支撐力度。等待較有力的大陽燭給予更明確的走勢。

梁日輝 亨達集團黃金評論員