根據最近公佈的消費價格指數（CPI）顯示，年漲幅為3.1%，高於經濟學家預測的2.9%。而生產者價格指數（PPI）也超出預期，較去年12月上升了0.3%。兩大通脹指標紛紛超出市場預期，大大降低了美聯儲3月份甚至6月份降息的可能性。這樣更表明美國經濟比預期更強勁，降低了減息的預期，從而對黃金多頭產生了不利影響。 

另外以色列-哈馬斯戰爭的持續升級，仍然造成相當緊張的地緣衝突局勢，避險需求持續支撐黃金市場。然而，美聯儲降息前景的複雜性又抑制著黃金的多頭表現。根據1月30日至31日的會議記錄上，大部分決策者對過早降息的風險也表示擔憂。稍后市場焦點可能會轉移到3月8日出爐的非農報告上，以尋找有關降息時機的進一步線索。所以在多空因素交雜背景因素下，黃金目前仍處於大型震盪的局面，沒有十分明確的方向。 

從技術面來說，日線圖可見，金價在從1983.53美元區域反彈後目前在近期高點2,035附近盤整，正位於61.8%的下跌回調比率位置區域，與先前上漲相比，此次反彈勢頭較弱；從圖形結構分析，如果要繼續上漲，應以一鼓作氣直線上漲為主，而不是逐步震盪上升，所以個人理解這次是短暫的上升反彈，需要出現更強勁的日內陽燭才可判斷升勢。

然而，當前金價已經接近最近期的阻力位，短期內回落的風險較大，投資者需要關注下方1,983的位置會否跌穿，假設回落力量過大，有可能觸發更大跌幅，也說明了這次反彈只是早期下跌段的回調修正而不是重拾升勢，而下方另一重要支持位於1,934美元，若黃金能緊守上述價格區域之上，黃金后市回升攀高仍可期待。相反，若跌穿上述支撐區域，金價將可能再度測試1,850-1,879美元這些關鍵的支撐水平。

梁日輝 亨達集團黃金評論員