美匯指數在5月份沖高至105水平後回落，不少人期待已久的調整終於出現，美匯接連失守10天及20天平均線，執筆時已跌至102邊緣。然而，整個5月市場並無出現什麼新的因素，月初美聯儲一如預期將聯邦基本利率上調0.5%至0.75-1.0%，是22年來首次加息半厘，同時在6月開始以每月475億美元的步伐縮減資產負債表，較市場預期少。主席鮑威爾認為當地經濟仍然強勁，但通脹太高，必須採取強力措施壓低通脹並保持勞動市場的穩定，但表示未有考慮加息0.75%。其後多名官員都發表類似的言論，就是接下來的兩次會議，分別加息半厘似乎是共識，鮑威爾更提到對抗通脹的同時，亦要平衡經濟的增長。市場上對貨幣政策的收緊可能令美國步入衰退的憂慮有所增加，美國三大股指年初至今跌幅兩至三成不等，當中納斯達克指數跌得最傷，過去長期超低息環境下，不少新紥科技企業靠未來概念、講好故事就可以吸引資金支持，投資者不介意當下回報與否。但現時全球央行收水，要獲得投資者手上的真金白銀青睞，就要交到功課，這些企業股價如何，就不言而喻。 

美元調整相信受技術因素影響較大。由4月底的104漲至5月中旬的105，處於近幾年高位的日線圖相對強弱指數RSI不升反跌，與現貨走勢出現背馳現象，反映不宜高追。加上市場已消化聯儲局未來兩次會議的加幅預期，轉為關注局方隨時因經濟下行風險增加而放慢之後的加息步伐，這樣美元的調整就出師有名了。現時可以先留意50天平均線101的表現，估計應能為美元提供不錯的支持，美匯指數的上行趨勢未有被破壞，可部署調整後吸納。 

歐元剛好跌至2017年初的低位1.0340後便大幅反彈，俄烏戰事持續，歐盟跟俄羅斯關係日趨惡化，特別是能源供應過度依賴俄羅斯令經濟受衝擊。同時，通脹高企逼使央行行長備受加息壓力。最新消息指第三季結束前，歐元區將擺脫負利率的狀況，即到時利率將上調至少0.5%。歐元升至1.07將面對更大的阻力，估計再升的幅度有限。

羅明立 亨達集團總經理