美联储官员于11月14日时提到，美联储可能很快就会放缓加息步伐，这让市场开始考虑美联储加息周期的终结。另一方面全球最大的黄金ETF — SPDR持仓慢慢增加，反映了机构投资者已经出现了一些看多的苗头。而一向备受关注的消费者价格指数(CPI)作为美国通胀水平的前瞻参考指标，10月同比上升7.7%，为2022年1月以来的最小增幅，明显低于7.9%的预期，也低于9月份的8.2%。数据显示连续四个月增幅放缓，以致利空美元而利多金价。尽管通货膨胀率持续处于高位，但通胀率下降对利率预期产生的影响给美联储减缓加息步伐提供思考的空间。随着下降的通胀数据改变了市场对美国货币政策的预期，黄金市场似乎迎来了转变的机会。  

技术上，黄金在1,650附近出现假突破的型态 (见周线图)，这证明黄金已经消化了部份下跌力量，然而在支持位下方出现买盘进场，并延续早前的反弹至1,800附近。继上一篇文章提到黄金可以小试牛刀看多后，已成功到达第一目标1,730美元，并于11月10日向上突破此区域，所以未来黄金的多头看法仍然保持不变。同样地亦可以看到日线图的下降趋势线很明显地被向上突破，综上各因素，黄金是有条件进一步向上延续的，因此多头的操作对投资者而言会相对容易且更有优势。 

既然已设定了看多立场，投资者只要找到适合的机会进场就好。对应不同类型的投资者，技术层面上亦衍生出两个看多的位置: 1.看黄金会不会先拉回来重新测试1,730的突破点再向上；2.有可能回测深一点至1,680上方再向上，1,680美元的位置同样是周线图0.618的比率支持，支持力度料会较大。不管是那一种看法，上方目标可先看1,800美元。进取型投资者可选择前者，保守型则选后者，两个进场点位各有优劣，承受的风险也相应地不同，但同样地止损应放在1,600下方。

梁日辉 亨达集团黄金评论员