9月金融市场波动加剧，美国联储局继续加息、俄乌战事令欧洲地缘政治恶化以及日本央行突然入市干预令资产价格大幅波动。 

美国联储局一如预期宣布加息0.75%，联邦基金利率升至3.00% - 3.25%区间，为2008年以来新高。局方预测年底利率将升至4.4%，即今年余下两次会议将合共加息1.25%，明年更将达到4.6%的峰值；并预期利率在高水平维持一段时间，即是告知市场勿期望利率会短期回落。主席鲍威尔表示局方有坚定决心将通胀拉回2%的目标水平，投资者担心继续大幅加息将令美国企业盈利受损，估计明年初将陷入经济衰退。 

美元兑日圆逼近146，引发日本央行1998年以来再次干预汇市，日本财务省官员否认145是汇率的底线。首相岸田文雄则表示，汇价出现过度波动的话将继续采取行动。美元曾经跌回140水平，但美元整体强势加上投资者对日本央行支持日汇的信心有保留，美国10年期国债孳息率已逼近3.8%，息差继续拉阔的情况下，日圆难以大幅回升，但短期走势会非常反复。 

乌克兰从俄军手中收服不少失地，俄罗斯总统普京宣布部份动员令，召集30万受过军事训练的人员，并警告会捍卫领土完整，令欧洲局势转趋紧张。经济本来已经受到能源危机的打击，地缘政治恶化进一步推低欧元，曾经跌至0.9550附近。 

联储局维持强硬货币政策推动美汇持数升至114以上，非美货币全面受压。美息上升令资金流入美元资产，美元强有助美国将通胀转嫁到其它国家，不利全球经济，新兴市场国家更备受压力。预料短期美元仍有支持，但已有位高势危之风险，入市高追要做好仓位管理及止损，小心高位被套。

罗明立 亨达集团总经理