拜登上任後首次中美高層官員會談剛於3月19日在阿拉斯加結束，大家在開場白時火藥味濃，就多個敏感議題上針鋒相對，不排除雙方都需要向國內強硬派交功課；在閉門會議時，卻可能是另一個模樣，總之，政治不能只看表面。不過，經過特朗普惡搞的四年，中美關係不容易恢復過去的年代，中國日漸強大，已成為美國最大的威脅，加上雙方價值觀及制度的差異，實力懸殊還好，一旦大家接近旗鼓相當的話，「修昔底德陷阱」所指的衝突風險就大增，除非有一方願意作出讓步，但從現時的發展看，難以樂觀。

近期金融市場最關注的仍然是美國10年期債券收益率的漲勢，美聯儲主席鮑威爾在最新的政策會議上再次為通脹預期降溫，認為一次性的物價上升對通脹的影響是短暫的，局方會容許通脹超越2%的目標水平，估計2023年底前將不會加息。然而，市場人士似乎並不認同主席的看法，近期10年期債券收益率繼續高歌猛進，就在議息結果公布後翌日，收益率便漲至1.75厘，雖然其後略為回落，仍然處於1.7厘附近。美債收益率走高，跟其它國家的債券息差進一步拉闊，支持了美匯重上92水平。估計美債收益率有望挑戰2厘以考驗聯儲局的底線，短期非美貨幣仍會受壓。

當中，歐洲疫苗接種步伐緩慢，確診數字見反彈，包括德國、荷蘭及奧地利等都有地區要再封城，經濟復甦受到打擊，歐洲央行的貨幣政策有可能要加大寬鬆力度，歐元近期的反彈接連在1.20受阻並回軟至1.19以下，不排除要下試1.1750/1.1800。商品貨幣之前本一直受惠於經濟復甦預期，加上澳紐加當地疫情受控，以及經濟數據理想等因素而表現突出，但近期亦有點力不從心。紐元今年的低位0.71剛好是現時的100天線所在，是重要的支持。澳洲最新的就業數據理想，留意0.7560/0.7600的承接，低位可考慮吸納，相信表現會優於歐元。

羅明立 亨達集團總經理