上月文章提到美國經濟基本面保持良好勢頭，但技術走勢跌破之前在100.50多次觸底的支持位，怕會引發一波下跌。然而，美元下挫至99.30附近後卻展開一輪大反彈，曾經升至103.60，非美貨幣全面下滑。近月，匯市基本沒有受到特別的消息影響，整體仍然是以經濟數據、通脹情況以及央行的貨幣政策取態所帶動。之前說過，美國的基本面仍然佔優，勞動力市場表現雖有放緩但未見明顯轉弱，反而工資增長維持強勁令消費市道暢旺，從7月零售銷售按月升0.7%，可見一斑，結果或導致通脹只能緩慢下跌；更重要的是，聯儲局似乎對經濟前景的信心較之前樂觀，更少有再提及衰退的風險，反而擔心經濟會再次加速。從最新的會議紀錄可見，局內較多官員的貨幣政策立場有偏鷹的跡象。以上總總，對美元都有利好作用，加上市場缺乏新的炒作因素，其它經濟體的情況又乏善足陳，導致美元在重上101之後持續回升。 

現時美國10年期國債孳息率已升至4.3%，是2007年以來的高位，市場雖然認為9月聯儲局繼續按兵不動的機會接近9成，但年底前最後兩次會議不加息的機率分別只略高於一半，聯儲局及市場仍然要根據之後的經濟及通脹數據作判斷。基本面支持美元做好，技術走勢則回歸中性略偏好的格局，要注意的是，今年美匯指數兩個高點105.87及104.60相連的阻力線剛好在103.50附近，短線可小注做空，一旦突破必須先自止損；若再升穿104.60，破壞一浪比一浪低的形態的話，美元後市走勢可能出現重大改變。8月下旬，聯儲局主席鮑威爾將在全球央行年會上發言，當中會否提到貨幣政策，言論是鷹還是鴿，都會影響匯市表現，值得關注。

羅明立 亨達集團首席營運總監