受联储局早前强硬加息立场的影响，美汇指数在3月8日升近106关口。然而，金融市场形势瞬息万变，美国突然出现银行倒闭事件，两间对加密货币友好的银行(Silvergate Bank, Signature Bank)及一间客户主要是科创企业的银行(SVB)先后出事，引发行业信心危机。多家小型银行亦出现流动性风险，美国政策迅速介入，宣布保护SVB存户的所有资产，对其它银行提供流动性。当中，处于风眼的美国第14大银行第一共和银行(First Republic Bank)得到同业的注资支持，但股价至今仍然反弹乏力，继续在近期低位徘徊。而在大西洋彼岸，瑞士百年大行瑞士信贷银行(Credit Suisse)亦出现财务危机，最终由瑞士政府出手，软硬兼施下令瑞银(UBS)收购瑞信，阻止风暴蔓延。 

这几间银行出事原因相信各有不同，但不少市场人士归咎于联储局过去一年急速加息，打击了投资气氛，对科创企业特别不利。加上债息抽升而债价急跌，令想套现应对流动性的银行出现重大亏损，进一步削弱存户的信心，令流动性风暴越来越大。市场一度猜测联储局在银行危机出现后会在3月会议上暂停加息，甚至会于年中后开始减息，结果联储局仍然加息0.25%，暗示即将结束加息周期，但预期今年不会减息。 

在多家银行出事后，美汇指数大幅下跌，议息结果公布后曾经跌破102关口。现时联储局明确表态即将暂停加息，能否坚持今年不减息要看通胀发展及银行风险事件是否能够平息。由于很多银行在过去几年超低息环境下持有不少美国国债，现时都可能处于巨大亏损中，容易引发流动性问题，因此，不宜对此掉以轻心。若避险需求持续，美元会有支持，美汇在102以下跌幅估计有限，暂不建议追沽。

罗明立 亨达集团总经理