新冠病毒肆虐近一年后，各国疫情确诊数目似乎开始从高位回落，更重要的是多只疫苗相继推出，不少国家已开始陆续为国民接种，虽然无法完全消灭病毒，但疫苗对阻止病毒传播起到重要作用，令经济可望逐步得以重启。受到有关利好消息刺激，环球股市持续走高，投资者风险胃纳进一步增强，美国原油更冲到62美元一桶，65美元的重要阻力原来已经不远。

在疫情严重的主要经济体当中，英国的人口接种比例最高，在2月中已有1500万人获得接种，令英镑的汇价亦受到支持，突破1.40关口，为两年多来的高位。相反，疫苗订购一度出现问题的欧元区，接种情况则较为缓慢，令欧元汇价表现明显弱于英镑，执笔时仍未重上50天线的1.2160，而重要支持在1.1900/50。美汇自2021年上旬开始技术性反弹，在突破91的阻力后曾经升至91.60，新任财长耶伦否认会以弱美元刺激经济带动了补仓盘，更重要的是美国10年期国债息率自年初冲破1厘之后持续走高，虽然在1.2厘关口出现过调整，但在1厘附近迅即回升，现时已逼近1.4厘；30年长债息率亦突破2厘，反映美债的风险溢价正走高。

美国民主党借助议会优势通过大规模救助方案，欧洲央行行长重申各国要维持刺激经济措施，七国领袖在2月19日电话会议亦确认此点，市场对通胀预期有升温的迹象。美国跟其它主要经济体10年期国债息差有所拉阔，这对美元会带来一定的支持。但除此之外，美元未有其它优势，因此，暂时不足以推动美元进一步上升，但有可能限制其下跌幅度，89.80/90.00是重要技术支持，不容有失。同时，大家应思考若债息进一步上升，已相当挤拥的投资市场会出现什么样的变化？

罗明立 亨达集团副总经理