黃金延續上月漲勢，截至7月23日，已成功站穩之前提及的1,800美元水平。鑑於全球公共衛生危機蔓延導致經濟衰退，歐盟領導人於7月21日宣佈達成了一項近2萬億美元的協議以重建經濟，消息一出歐元借勢突破1.15美元水準。導致美匯指數一度跌穿95關口。由於美元的弱勢，帶動黃金上漲至1,880美元。

隨著投資黃金的需求上升，全球黃金ETF持倉量也創下歷史新高；根據世界黃金協會發表報告，已連續7個月出現淨流入，截至2020年6月末，總流入達到了740噸（約合390億美元），不論在噸數或淨流入價值上（2016年創下的年度流入記錄為230億美元），都超越過去的年度紀錄。

此外，近期的中美關係緊張局勢加劇也成為黃金上漲的動力；美國政府於7月21日在沒有預警情況下要求中國關閉於休士頓的外交使館，中國外交部對此表示 : 中國對此表達強烈譴責。當晚美國開市後黃金隨即上揚，由此可見市場擔憂中美關係更進一步惡化爆發兩國衝突，這都促成金價上攻1,900美元的因素。

在技術層面上，黃金本月的升勢再次令人印象深刻。自7月20日升穿1,800美元後繼續加速上漲，連續升穿1,840美元。截至7月23日國際金價收市報1,887.4美元，續刷2011年9月以來新高，當前價格距離歷史高位1,920美元還有不到50美元，可見黃金在創歷史新高之前，現在只剩下1,920美元這個阻力位。

目前投資者對市場的共識是 : 黃金已開啟牛市模式！投資者需密切關注金價突破歷史新高的情況，如再突破1,900美元，上方已沒有任何阻力，黃金漲幅可能會比預期的還要高。未來甚至可到達2,000美元，但要小心月線圖上，14天RSI指標讀數為80，已達到超買水準，短期內或有回調的需要，對於比較保守的投資者來說，可待回調至1,800美元附近水平買入。

梁日輝 亨達集團黃金評論員