20220526

<審時度勢>美元調整後可趁低吸納

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美匯指數在5月份沖高至105水平後回落,不少人期待已久的調整終於出現,美匯接連失守10天及20天平均線,執筆時已跌至102邊緣。然而,整個5月市場並無出現什麼新的因素,月初美聯儲一如預期將聯邦基本利率上調0.5%至0.75-1.0%,是22年來首次加息半厘,同時在6月開始以每月475億美元的步伐縮減資產負債表,較市場預期少。主席鮑威爾認為當地經濟仍然強勁,但通脹太高,必須採取強力措施壓低通脹並保持勞動市場的穩定,但表示未有考慮加息0.75%。其後多名官員都發表類似的言論,就是接下來的兩次會議,分別加息半厘似乎是共識,鮑威爾更提到對抗通脹的同時,亦要平衡經濟的增長。市場上對貨幣政策的收緊可能令美國步入衰退的憂慮有所增加,美國三大股指年初至今跌幅兩至三成不等,當中納斯達克指數跌得最傷,過去長期超低息環境下,不少新紥科技企業靠未來概念、講好故事就可以吸引資金支持,投資者不介意當下回報與否。但現時全球央行收水,要獲得投資者手上的真金白銀青睞,就要交到功課,這些企業股價如何,就不言而喻。 

美元調整相信受技術因素影響較大。由4月底的104漲至5月中旬的105,處於近幾年高位的日線圖相對強弱指數RSI不升反跌,與現貨走勢出現背馳現象,反映不宜高追。加上市場已消化聯儲局未來兩次會議的加幅預期,轉為關注局方隨時因經濟下行風險增加而放慢之後的加息步伐,這樣美元的調整就出師有名了。現時可以先留意50天平均線101的表現,估計應能為美元提供不錯的支持,美匯指數的上行趨勢未有被破壞,可部署調整後吸納。 

歐元剛好跌至2017年初的低位1.0340後便大幅反彈,俄烏戰事持續,歐盟跟俄羅斯關係日趨惡化,特別是能源供應過度依賴俄羅斯令經濟受衝擊。同時,通脹高企逼使央行行長備受加息壓力。最新消息指第三季結束前,歐元區將擺脫負利率的狀況,即到時利率將上調至少0.5%。歐元升至1.07將面對更大的阻力,估計再升的幅度有限。

 

羅明立 亨達集團總經理


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