20210827

<股海莫测>黄粱一梦终须醒,脚踏实地谨慎行

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相对市场本身,八月份中美角力问题暂时退居二线,取而代之的是「阿富汗」变成了美方的新敏感词,阿富汗经历廿年「美国梦」后,美国终于开始撤军,总统拜登七月中仍保证阿富汗不会成为越南,奈何现实由美军逐步撤出开始,阿富汗政府军控制的地区,几乎实时倒向塔利班,八月中后者更进入首都喀布尔并占领了总统府,使民众在机场匆忙撤离,并流出由美军飞机上跌下死亡的画,美国政府威信大大受损,美国民众感到无比愤怒,八月初的哈佛大学的调查显示拜登的支持率下跌了10%之多,连带对美国经济的乐观程度亦有所下跌。美股在上半月份造出的强势亦因事件受到影响,道指一度低见24,693.27,标普500指数亦曾跌穿4,400点关口方见回升。明显塔利班的价值观和现代西方社会的价值南辕北辙,唯前任政府的腐败无能,证明大势不可逆转。在小投资者的角度而言,接受新常态以作出正确投资决定已成为现代投资的重要元素,既然现时美国市场仍然强势,则只需要继续跟进,上移止赚位置则问题不大。

反而港股继惨不忍睹的七月走势后,八月份反弹乏力之余,恒指及国指均分别创出24,581及8,644点的新低,后者更较去年三月低位8,290相差4.3%。实际上两者走势之差别解释了证明内地市场气氛的严峻,近期经济数据殊不理想,外贸在国际气氛以及疫情推高通关成本下,使压力有所增加之余,拖累就业市场。姑勿论真正失业率是否达20%之高,但总理李克强多次「关心」就业形势,明显问题存在。日前习主席下令推动「促进共同富裕」的方针,却有不少人担心利益被影响,因此亦构成一定的恐慌。回顾近期内地的多项房地产、教育、以及针对科网公司的政策,都与「促进共同富裕」有关,开征新税亦是时间问题。近期官方以及官媒的「手影」使公司营商时面对的政策风险溢价(Political Risk Premium)有所增加,故此相关资产的「合理」估值有所降低,正好解释了近期港股的弱势。既然如此,读者最好正如标题所言,今月还是更为「脚踏实地」,选择拥有实际产品、估值相对较低并拥有健康现金流的股份仍为上算。唯恒指弱势已成,一日未确认升穿27,222 – 26,878缺口的底部,不宜过于进取。

近期港股市况实在令人不快,既有「名言」-「燃点香烟喝淡酒,所有不快都溜走」,今个月顺势推介大家「饮酒」,看好青岛啤酒(0168)公司百年品牌,声誉遍及全球,今年各大啤酒品牌争相加价,有利较高端的品牌,同时公司是唯一积极构建消费场景及沉浸式体验模式,开设超过200家「TSINGDAO1903青岛啤酒吧」,啤酒全程冷链运输到店,加埋啤酒工厂的锁鲜设备,再配合相应菜式,加强客户体验,更进一步有望转型成为「餐饮股」。而今年欧洲国家杯以及奥运会都对产品带来一定的额外需求。公司历史市盈率已跌至34.28倍,相较其他同业为低,早前股价跟随大市下跌,唯由高位93.55元跌至现水平,已进入安全范围,可先上望70.2元位置。如想进一步研究可留意笔者在Youtube「一号月台」频道本人节目的见解。 

上月推介的新特能源(1799)一度借公司向大股东配股计划的消息由上月底收市17.74元疯狂炒上,高见23.30元,唯最终却又跟随大市急速回吐,一度低见15.80元,至执笔时报17.86元,结果一来二去仅仅平手收场。今月执笔时虽然仍未公布半年业绩,但公司已公布半年盈喜,再加上多晶硅价格保持高企,美国对中国多晶硅产品的制裁影响微乎其微,形势未有大变,故建议已入货者继续持有便可。

 

何劲辉 (CE No.: ANV293)

雅景资本(香港)有限公司

 

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