20210401

<還看金市>黃金成了比特幣的犧牲品?

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近年來比特幣一直破頂,許多人拿它跟黃金比較,兩者最相似的地方就是它們的稀有性。據世界黃金協會的估計,過去10年全球每年大概掘出約3,000噸黃金,截至現時大約還剩5萬4,000噸還未被掘出。假設全球的黃金總含量固定,而每年的產量也很穩定,這意味著黃金將會有掘完的一天。因為這樣的稀有性,黃金被賦予儲存價值的用途,且經過時間的測試,因此價格在長期趨勢也是穩定上漲的。

目前美聯儲寬鬆下大量資金都流入黃金市場避險,但當經濟復蘇,黃金處於高點時,還面臨美聯儲退出QE的威脅,那投資者或許認為與其投資高位的黃金不如投資其他估值較低資產。同樣地比特幣在這世上也只有2,100萬顆,這跟我們對地球上黃金數量是固定的假設十分類似。且每四年比特幣供給減半的特性以及在2040年會全部被挖完的這個設計,也確保了比特幣的稀有性。但是它的儲存價值並沒有獲得時間的驗證,畢竟這資產的歷史只有十多年左右。

無論兩者是否能真正對抗通脹,股市屢創新高,資金流入風險市場無疑壓制了黃金漲勢。相反,比特幣價格波動較高對於偏好高風險的投資者來說是最明顯的投資方向,這樣黃金的確比較遜色。另外,相比起已有數千年投資歷史的黃金,面世僅11年的比特幣則更具新鮮感和吸引力。這解釋了為何過去半年黃金下跌而比特幣飛漲!不過鮑威爾在聽證會上一再強調說“加密資產更多的是用於投機,而不是作為支付手段,加密貨幣並沒有真正的作用,其背後也沒有價值支撐。在交易方面的應用並不頻繁”。因此若要說比特幣會取代黃金, 這還言之過早!

至於黃金的技術面,上次提到的1,680美元為重要區域,果然真有買盤承接,目前處於反彈勢頭中,但價格反彈至1,756美元後明顯受阻,暗示多頭動能較弱,技術上有可能會重新回落。暫時最近阻力在1,756 - 1780美元一帶,上面難關重重,關注能否逐個擊破,下方防守位置仍是1,677美元,空倉的投資者不妨關注會否再次回落至1,680 - 1,700美元附近並走出W築底形態後再作買入。


梁日輝 亨達集團黃金評論員


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