「美匯橫行格局未破，99以下小注吸納」是筆者上期文章的標題，從過去一個月的行情來看，可以說非常打臉，因美匯指數的走勢由5月25日的高位99.98急轉直下，持續跌至6月10日的95.72才喘定。

這波行情基本面是市場憧憬歐元區復蘇基金將可以通過、歐美政府放寬防疫限制措施及美聯儲重申使用一切手段支持經濟等因素，避險需求回落，利好非美元貨幣，從澳紐這兩隻商品貨幣期內勁升8%可見一斑。另一方面，技術走勢層面，美匯指数向下突破持續了兩個月的98.30/101橫行區間，加速了這波下行走勢，而95.72剛好是破位後的預期目標。

為對抗疫情對經濟帶來的嚴重衝擊，各國央行都加大放水力度救市，而美聯儲更祭出無限量寬的殺著，有分析指，今次局方資產規模增加的單次幅度已接近以前三次量寬的總和，海量的資金將道指及標普500從低位推升超過4成，反映新經濟股的納指更持續創新高。然而，股市做好並不代表實體經濟也能同樣強勁復甦。環球疫情仍未見頂，歐洲情況雖似有所好轉，但以巴西為首的拉美國家、印度甚至美國的疫情，仍然令人憂慮。因此，一般相信聯儲局寬鬆貨幣政策將更持續及甚至更強力，局方已亦暗示2022年底前不加息。由於歐洲情況較美國為佳，投資者對歐元區內經濟反彈的憧憬有所加強。雖然，剛結束的歐盟峰會未能就德、法建議的7500億歐元復甦基金達成協議，但由於德國總理默克爾有信心方案將於7月份通過，令市場氣氛仍然良好。雖然近期開始有聲音重提美元財政赤字的風險，此話題並非新鮮事，但仍然有機會成為炒作的理由；還有一點就是特朗普的「美國至上」政策，不斷退出國際性組織，與盟友關係疏離，可能會削弱美元的地位。

短期而言，避險因素對美元仍然有支持作用，但市場似乎開始逐步淡化利好美元的消息，擴大它的負面消息；而美元的技術層面亦不理想，現時97.50/98.50是重要阻力區，後市有望下試 95，甚至93.50/94.00。

羅明立 亨達集團副總經理